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　　我國進(jìn)口量預(yù)計(jì)保持偏高水平

　　我國天然橡膠進(jìn)口量受到海內(nèi)外實(shí)際需求和國內(nèi)期現(xiàn)商套利需求的綜合影響。由于去年海外需求走弱，加工廠拋售情況較多，導(dǎo)致分流至中國的天然橡膠數(shù)量增加，尤其是6月以后進(jìn)口同比增長尤為明顯。2022年1—5月，我國天然橡膠整體進(jìn)口量偏低，只是當(dāng)時(shí)受到國內(nèi)防疫政策的影響以及外需還未明顯走弱。

　　今年1月中國天然橡膠進(jìn)口量為54.9萬噸，環(huán)比減少17.44%；2月進(jìn)口量為57.8萬噸，環(huán)比增加5.27%。今年內(nèi)需存改善預(yù)期，在去年基礎(chǔ)上將邊際改善。

　　海外或繼續(xù)受歐美加息影響，需求受到抑制，或仍然存在海外膠尤其印度尼西亞膠增多流入我國的現(xiàn)象。從套利環(huán)境來看，去年混合膠基差在5月出現(xiàn)回歸，但下半年重新走弱，截至目前混合膠2305基差在-900元/噸左右，環(huán)比年初時(shí)得到大幅修復(fù)。

　　今年全乳膠或繼續(xù)存在減產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)淺強(qiáng)深弱格局延續(xù)。買現(xiàn)拋期的套利需求在今年兩者價(jià)差偏大的時(shí)候還將被激發(fā)，因此，預(yù)計(jì)我國天然橡膠進(jìn)口量還將保持偏高水平。

　　內(nèi)需持續(xù)復(fù)蘇但外需仍舊走弱

　　去年受疫情防控影響，我國跨省市運(yùn)輸部分受阻，運(yùn)輸行業(yè)替換配套市場紛紛走弱，公路貨運(yùn)量全年維持在近5年來的偏低水平，甚至去年8月以來同比低于2020年，為近5年來最低。外需同樣在去年下半年出現(xiàn)環(huán)比下降，輪胎出口數(shù)據(jù)在去年上半年保持偏高水平，7月出口量見頂以后即出現(xiàn)環(huán)比大幅下滑，累計(jì)增幅自8月以來不斷收窄，9月以后的出口同比跌至近5年來低位，接近2018—2019年的水平。今年1—2月的輪胎出口量同比依然表現(xiàn)偏弱，可見外需環(huán)比走弱十分明顯。海外訂單走弱是歐美對抗通脹采取加息后的結(jié)果，經(jīng)濟(jì)消費(fèi)大幅下行。

　　2020年受新冠疫情影響，全球GDP增速由2019年的2.8%下降至-3.1%。2021年，受低基數(shù)以及疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的共同影響，全球GDP增速反彈至6.0%。2022年，受歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體收緊貨幣政策以及新興市場部分國家增速疲弱影響，全球GDP增速顯著下行。根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）在2022年10月的預(yù)測，2022年與2023年全球GDP增速分別為3.2%與2.7%，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體GDP增速將由2022年的2.4%下滑至2023年的1.1%。因此，2023年海外需求大概率延續(xù)疲弱格局，輪胎出口訂單不容樂觀，預(yù)計(jì)整體下滑3%—5%。

　　國內(nèi)輪胎廠成品庫存春節(jié)后大幅去化，從年初接近50天的庫存水平去庫至目前的周轉(zhuǎn)天數(shù)32天附近，原因是春節(jié)后經(jīng)銷商補(bǔ)庫，帶動廠家大幅去庫，即庫存從上游轉(zhuǎn)移至中游。因去庫疊加部分型號輪胎緊缺，節(jié)后輪胎廠開工率一直保持在高位水平，整體在70%附近浮動。